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| 2017-12-24 14:57:46 产业经济研究室
沐甜昆明12月19日讯 如果大家记得我在之前反复强调前期为什么全球焦点集中在已接近榨季末的巴西中南部，而在这一过程中原糖指数拉出了7连阳的走势，其投机净空持仓就是在这一过程中逐渐消耗殆尽。其时我们也详细分析过在那一过程中ICE原糖总持仓并没有发生太多的变化，投机净空的减仓盘被商业保值盘置换了。因此当投机资金又净空翻为净多后，盘面也发生了戏剧性的变化，期价在跌破14.96-15.06后连收9连阴，ICE原糖总持仓大举增加9万余手。 上周末CFTC如期公布的原糖持仓表明，在整个下跌过程中投机资金又翻多为空，一路放量增仓杀跌，期价连破重要支撑，最低摸低至13.61后有所企稳，在CFTC公布持仓变化之后的周一终于结束九连阴，期价反弹仍受压于14.00整数关口，但也终于收出阳线。从近期形态上看，原糖指数在15.46一线构筑出双顶形态之后，进入了向下寻底的过程，目前其下仅剩前期低点12.96及次低点13.37的支撑。进入12月，北半球进入压榨高峰，亚洲和欧洲地区的增产因素较多，再加上近期美元走势强劲以及原油表现较不稳定，因此原糖后市基本面仍较为偏弱，但是须关注拉尼娜现象是否在继续形成，NINO3.4指数9、10、11三月均值进入-0.5以下区域，如果持续5期则将形成拉尼娜。 郑糖805在完成安全换月之后，也于5950一线止跌企稳，近两个交易日从30分钟走势看局部底部有所抬升，持仓也以调整和减仓为主，说明继续杀跌的动能已经衰竭，而高位空头则主要以平仓和跟踪为主，这也基本符合我们之前的建议。郑糖805脱离5950-5990低位区域后，有依托5990进一步反弹的要求，但是其上6020一带也有明显压力，如继续减仓向上突破这一位置，则有向上挑战6075-6085关键多空争夺区域的可能，而如我们之前所分析的，郑糖805近期移仓换月过程中，多空主力的综合持仓成本大致也是在这个位置附近。 操作建议：1、前期空单减持后剩余空单暂参考上破6320离场，在无明显的持仓变化之前观望为主；2、投机交易者可重点参与短线交易，5980之下可尝试小止损空单试盘，6000之上可尝试小止损试多，如有减仓配合则更为靠谱。 |
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