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| 2018-03-18 21:34:38 产业经济研究室
近期ISMA(印度糖厂协会)的每一次发声，无疑都会对全球糖市带来巨大的冲击，从大幅调升产出预估340万吨至2950万吨，到可供出口的食糖量由150万吨上调至200万吨，再到昨天ISMA表示，预计政府将会在本周取消食糖出口关税，也就是说为应对巴基斯坦补贴出口、全球供应过剩及印度自身增产远超预期的影响，印度政府可能于本周将目前20%食糖出口关税下调为0。 对此，盘面的表现立竿见影，周二原糖指数仍受制于13.24的短线压制，连续三个交易日受困于此，加上印度进一步释放利空，原糖指数向下增仓破位，击穿了12.95、12.96近期低点，盘中创出12.86，距近25个月内的低点12.66近在咫尺。从形态上看，向下破位是否也意味着本轮下跌第五浪的展开，在经历了8个多月的地位震荡后，期价向下破位，即使是走出失败的第五浪，形态也属于极为完美的，如能继续向下寻底，则原糖指数向下有望达到我们榨季之初预估的8-10美分/磅的区域。 技术上看，原糖指数下行破位后反受制于12.96，形成12.96-13.24缓冲带区域，这一区域之下原糖指数属极弱势运行，如我们前期所指出的，随时都有继续向下探低、寻底的可能，但由于目前除巴西对下榨季产量预估下调外，欧洲地区也由于天气和其它原因导致产量从记录高位回落，周二俄罗斯农业部表示2018/19榨季俄罗斯白糖产量预计下降30万吨至630万吨。五浪的终结往往是探低、寻底过程中的挖坑和反抽，尤其是某些重要技术位置也起着极为关键的作用。 先按下现货不表，接着来看郑糖805，本月是第一季度的最后一个月份，自月初我们就一直在提示大家，即使盘中有空头打压，除了熟悉短线操作的投资者可少量跟随交易之外，一直建议之前有空单的可趁机低位减持空单，因为从盘面来看，近期的每次杀跌后的反抽越来幅度越大，低位空头的心态极为不稳定。周二日盘走势稳健，在5635-5655之上较为狭小的区域内窄幅调整，尾盘基本以接近日内高点收盘。夜盘开盘后快速减仓反抽，我们认为可能是由于开盘挂单较为稀疏，而当5695-5705关键形态压力被击穿后引发的云条件单的密集涌出导致的“抽疯”行情，行情仅持续不足一分钟便重新恢复正常，基本仍受制于5695-5705。 近期国内时常有利多发酵，但我们应清醒的认识到目前仍是全球供过于求严重过剩的大背景，国内工业库存也基本接近常年水平，后市对国内价格影响较大的应该是进口配额和配额外自律进口量的分配，如果总数量超过去年，则本榨季仍是供需紧平衡的形势。国内现货价格基本企稳，南宁、柳州中间商延续上一工作日报价，分别报5890和5860-5880，昆明现货报价5620-5630，报价上限下调10元/吨。 操作建议： 1、如果是设置云条件单的前期空单由于昨天夜盘开盘时的“抽疯”行情已被悉数震荡出局，我们建议，在市场可能出现巨大分歧或者在某些关键的形态要点，尽量不要采用云条件单，这很容易被触发并引发多米诺骨牌效应； 2、5695-5705之下，郑糖805仍是极弱势形态，而此前几次反抽均是空头回补而非多头的主动进攻，也就是说目前尚不能急于认为可以抄底了。操作上建议在行情确定性较差时，可以结合场内、场外期权进行操作更为稳妥。 |
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