一、 基本面及价格走势分析：

a、周二，ICE原糖5月合约小幅反弹0.97%，收于12.54美分。在供应过剩的背景下，国际糖市仍保持着震荡向下的走势，但跌势缓和迹象明显，其原因是，一是糖价已处在低位，已跌破大部分主要产糖国成本之下，商业卖出意愿下降，其次是最大主产国巴西中南部地区即将进入压榨阶段，由于甘蔗老化以及乙醇价格远高于糖价，市场预计甘蔗用糖比例大幅降低，糖产量将下降至3120至3200万吨左右，做空动力较为谨慎。随着压榨进度不断推进，北半球主产区开始进入收榨阶段，市场关注目光将开始转向以巴西中南部地区为代表的南半球主产区的压榨情况。从目前走势看，ICE原糖依然保持弱势下行走势，在北半球产量渐趋明朗之时，重点关注巴西中南部新年度压榨进度。

b、郑糖走势在周二继续分化，1805合约低开高走，小幅波动，主要以减仓为主，价格相对坚挺，1809合约受空头主动移仓影响，价格持续走弱，目前已接近5600。从目前的市场状况看，目前仍处年度中库存最高需求清淡阶段，虽然进口大幅度下降，走私减少，但只是压力有所减轻但并未消除，因此糖价保持弱势运行。主产区广西进入快速收榨阶段，对稳定糖价有积极意义，但后期较长的淡季中需求不发生改变，糖价转势的可能性较小。关注即将4月初公布的国内产销数据，若产量或销量超出市场预期，或许会对郑糖短期走势带来影响。

二、观点及操作策略：

a、郑糖1805合约上方压力5680，下方支撑5620，1809合约上方压力5650，下方支撑5600。

b、操作上建议中长线空单继续持有。（仅供参考）

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