一、基本面及价格走势分析：

a、周三，ICE原糖5月合约加速下跌，跌幅2.71%，收于12.20美分，再次创下本轮熊市以来的低点。印度继续放宽出口政策，鼓励出口；泰国截止到3月23日已产糖1205.6万吨（原糖值），同比增加24.7%，尚未有糖厂收榨；分析机构Green Pool周三上调全球过剩预估至1487万吨，前次预估为1151万吨，下一年度上调至595万吨，前次为543万吨；近期美元兑巴西货币雷亚尔从3.12上升至3.345附近。种种不利的消息为当前糖市营造了走弱氛围，然后原糖的强势上涨可能削弱了下跌幅度，否则可能有更大的下跌。总体来看，供应过剩目前仍主导着糖价走势，12美分将面临考验。

b、郑糖周三同样保持弱势运行，两个主力合约仍保持近强远弱走势。1805合约资金离场意愿较强，且到期时间有限，需与现货实现选拔，下跌动力不足，小幅走低。1809合约受到空头移仓打压及预期未来供应继续增长影响，打破5600整数关口，创出新低。现货市场，主产区广西、云南报价继续下调，价格重心持续下移，淡季特征明显，后市仍可能维持弱势运行。由于近日下跌幅度较大，短线有出现反弹的可能，同时关注即将公布的产销数据。

二、观点及操作策略：

a、郑糖1805合约上方压力5660，支撑5620，1809合约上方压力5610，5560。

b、操作上建议1805合约空单可逢低平仓，1809合约中长线空单继续持有，短线可卖出平值或虚值一档的看跌期权获取波动率下降收益。（仅供参考）

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