一、 基本面及价格走势分析：

a、周三，ICE原糖低位小幅反弹，5月合约上涨0.43%，收于11.70美分，7月合约上涨0.59%，收于11.89美分。截止至4月15日，印度产糖近3000万吨，仍有277家糖三压榨。印度气象部门透露对印度西南季风的初步预测（六月至九月）在“正常”水平，市场预计随着这样的“正常”水平，下一年度印度糖产量可能达到3100至3200万吨。昨天美元兑巴西货币雷亚尔走弱，从3.4080跌至3.3800附近，这可能是ICE原糖止跌的主要原因。目前ICE原糖仍维持着下行走势。

b、郑糖周三终于止住下跌的步伐，全天维持低位震荡的走势，夜盘低开高走，展开反弹。1805合约夜盘收于5379，1809合约收于5467。从持仓变化上看，反弹的动力来自于空头主动减仓，而1809合约还有一个动力是有部分抄底资金开始买入。现货市场上，主产区广西和云南糖企报价与前一日持平，为郑糖止跌反弹提供了支撑。在继续下跌之后，由于目前郑糖处在较低水平，加上空头获利较大，平仓意愿增强，而抄底资金也在进入市场，继续反弹将可能持续。

二、观点及操作策略：

a、郑糖1805合约支撑5350，压力5430，1809合约支撑5430，压力5500。

b、操作上建议中长线空单可继续减仓等待反弹结束，短线操作可逢低买入快进快出，同时可以卖出以1809合约主标的的看跌期权。（仅供参考）

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