一、 基本面及价格走势分析：

a、周四，ICE原糖继续反弹，5月合约上涨0.43%，收于11.19美分，7月合约反弹0.5%，收于11.97美分。泰国本年度截止到4月15日累计产糖1384.1万吨，同比增加38.25%，高于之前1200至1300万吨的预期，目前54家糖厂中有17家收榨。从ICE原糖目前的走势看，反弹可能是基于市场节奏，总体来说仍保持着震荡下行的走势。

b、郑糖周四止跌反弹，至夜盘结束，1805合约收于5396，1809合约收于5486，分别从低点反弹了62个点和78个点。即将进入交割月的1805合约在现货市场走弱、外盘连续下跌进口成本下降、走私以及交易所库存增加等多种因素的压制之下，在流动性较低的情况下多头主动离场导致价格大幅快速回落，目前由于偏离现货价较远，且近两个交易日主产区现货价格止跌走稳，获利空头开始主动离场，带动价格反弹。近日的上涨是超跌之后的反弹，仍属市场节奏问题，在现货市场未改善之前，整体方向仍未发生改变。下周周末将在广西举办春季糖会，可关注会议上是否带来政策变化。

二、观点及操作策略：

a、郑糖1805合约下方支撑5350，上方压力5400至5450区域，1809合约支撑5450，压力5500－5520。

b、操作上建议中长线空单继续持有，前期减仓部分可等待反弹结束后补回，同时可继续卖出看跌期权。（仅供参考）

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