一、基本面及价格走势分析：

a、周二，ICE原糖继续走弱，盘中曾加速下跌创出新低，5月合约最低至10.96美分，7月合约是低至11.19美分，尾盘反弹收回大部分跌幅，5月合约收于11.12美分，7月合约收于11.36美分。印度食品部长表示，部长会会议上官员们建议向蔗农出售给糖厂的甘蔗进行直补，还提出征收5%的糖税、将乙醇消费税由18%降至5%的建议，目前还未做出决定。市场预计由于国内严重过剩，国际市场价格低迷，印度政府可能会对出口进行补贴。市场咨询机构Datagro预计新的年度巴西中南部地区糖产量为3080万吨，低于前期预计的3160万吨。从ICE原糖7月合约当前走势看，价格已跌至2015年低点附近，关注是否会在此价位附近获得支撑。

b、郑糖周二小幅下跌，1805合约收于5387，1809合约收于5448。目前主产区广西已结束压榨，云南也进入了收榨阶段，国产糖总体供应基本明确，后期供应变量主要是进口数量和走私情况，进口数量可能会逐渐增加，而走私据泰国出口数据显示台湾、缅甸等仍有相当数量的进口，这些地区是向国内走私的主要通道。国内当前仍处在消费淡季，加上价格持续下跌，采购意愿不强，库存处在较高时期，仍难以脱离弱势局面。短期快速下跌之后，可能进入小幅震荡整理走势。本周末将召开春季糖会，重点关注会议上的政策动向。

二、观点及操作策略：

a、郑糖1805合约上方压力5430，下方支撑5350，1809合约上方压力5500，下方支撑5430。

b、操作上建议中长线空单继续持有，卖出期权获得权利金收益。（仅供参考）

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