一、基本面及价格走势分析：

a、周二，ICE原糖7月合约反弹，涨幅2.3%，收于11.58美分。从价格走势与持仓变化分析，空头回被可能是昨日上涨的主要动力。在四月下旬市场经过急速下跌之后，价格快速反弹，同时伴随着持仓量的上升，随着反弹到高位，价格下行，持仓减少。由于反弹之后的下跌力度较弱，成交大幅减少，部分空头低位回补为再次反弹提供动力。从ICE原糖整体走势看，可能市场节奏将价格引入震荡整理行情。经过前期的下跌，已知的利空得到消化，市场进入休整阶段，但长期供应过剩的局面并未改变。

b、郑糖周二继续保持小幅波动走势，成交易量持续萎缩，表明多空双方交易兴趣下降，市场价格可能进入胶着状态。目前国内基本面上信息贫乏，缺少影响因素，市场又处在消费淡季之中，缺乏活力，同时价格结构复杂，即将交割的近期合约价格偏离基准地现货价格较远，销区价格与产区价格形成倒挂，市场各方对价格缺乏统一认识，各执一方，经过持续下跌之后，下跌动力有所减弱，但整体氛围仍然偏弱。基于以上原因，短期郑糖走势可能持续弱势整理走势，关注后期如何打破目前的平衡状态。

二、观点及操作策略：

a、郑糖1809合约短期压力5430，支撑5400，关注后市如何突破这一区间。

b、操作上建议中长线空单继续持有，可卖出期权获取权利金收益。（仅供参考）

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