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| 2018-06-19 21:38:51 产业经济研究室
巴西卡车工人罢工暂告一段落，社会秩序开始恢复，甘蔗的收割和压榨也陆续恢复正常。在全球供给压力依然强大、雷亚尔处于年度贬值低位的大氛围下，原糖指数终于止步于12.96-13.35这一区间，周五摸高13.28后于盘中跳水，重新跌回至12.96之下，且成交放量、持仓续减。上周投机客继续大幅减持ICE原糖净空头寸，据CFTC数据，截止到5月29日（周二）当周内，投机客减持投机净空34436手至11218手，ICE原糖总持仓也在连续四周增仓后首度减少，总持仓由103.27万手减少至100.70万手。 本轮原糖期价上攻起因于巴西卡车工人罢工，同时干旱天气也对其有所贡献，但是当上述因素不再存在后，原糖指数回落也是正常的。尤其是在美元强势、雷亚尔走弱、供给过剩的情况下，生产商保值盘压力巨大，原糖指数后市将继续承压于12.96-13.35并向上寻求支撑。 国内现货市场相对平稳，南宁、柳州中间商报价分别为5560-5670和5650，维持不变，昆明现货报价5350-5370，报价上下限均上调10元/吨。郑商所白糖注册仓单减少70张至44448张，有效仓单预报403张。市场等待国内五月产销报告，交投相对谨慎。 郑糖809冲高回落，其上仍承压于5505-5520，其下5480一线多空争夺较为激烈，近期尽管日内振幅加剧，但其震荡轴心依然维系与5480一线，上有重压、下有强撑，郑糖809缺乏单边方向性机会，呈现出上下两难的态势，5月产销报告可能会对盘面走势有所指引，主要关注销售数据及库存数据的变化。 操作建议：如我们所判断，目前郑糖809暂不具备单边趋势性行情的条件，震荡调整为主。操作上建议日内短线参与为主，在未脱离5480的轴心作用之前，也可以辅之以期权策略，否则，建议观望。原糖放量下挫对周一有所拖累，但如不出现大举增仓不建议追涨杀跌。 |
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