西央行干预汇率，周五向市场出售37.5亿美元货币互换，并计划在本周继续注入200亿，巴西雷亚尔从3.96:1美元快速升值到3.7:1美元，日内升值近5%，带动原糖7月合约涨4%，至12.25美分。原糖收市后雷亚尔汇率仍在上涨，预计今天下午原糖仍将高开。7月合约本月到期，主力合约移仓到10月合约，市场预期泰糖等参与交割的意愿不高。目前泰糖产量超过1500万吨，库存压力较大。基金持仓开始由净空单转为净多单，但商业套保的持仓空单还在增加，制糖企业在库存压力下不得不低价套保。

郑糖并未随原糖大幅上涨，在5280一线盘整，预计今天高开至5300会再度承压。周五大跌后，主要空单席位减仓明显，产业席位普遍有所加仓多单。但市场对反弹空间也不高看，预计在5350左右。此次下跌主要是原糖配合下的国内直补预期造成，但政策变动较为慎重，且进度远不及市场预期。现货报价下调10元，贸易商报价普遍较低，套保商开始利用盘面下跌造成的基差优势，积极销售，销量普遍不错。后期关注南方降雨对甘蔗的影响，短期看市场大幅下挫后有企稳需求，上方压力5300，如能突破，参考区间5280-5330.

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