一、 基本面及价格走势分析：

a、上周，ICE原糖10月合约宽幅波动，先是超跌反弹，而后连跌三日，周五再次强劲反弹，最后形成了一个波动区间，收于11.11美分。周一中国商务部取消了不适用食糖保障措施国家名单，提振了糖价走势，随后继续下跌，周五，美元兑巴西货币雷亚尔大幅下跌超过1.6%，导致原糖再次低位反弹1.28%。美元不仅仅对雷亚尔走弱，美元指数周五下跌0.76%而，代表一担子商品的CRB指数上涨0.81%。ICE原糖上周主要受到了政策及货币因素的影响，短期关注美元是否会持续走弱，进一步支撑糖价，但供应过剩仍是主导糖价走势的主要因素。b、郑糖前周及上周受到国内产销数据以及商务部取消不适用食糖保障措施国家名单的鼓舞，出现强劲反弹走势，反弹幅度达到200点左右。然而郑糖的反弹未能带动现货市场需求的启动，国内主要产区广西和云南的糖企现货报价仅仅在上周二微幅上调，随后全无动静，这表明目前供应仍远大于需求，市场敏锐地感受到了这一点，加上工业总库存高于去年同期水平，可用于消化库存的时间也所剩无几，基于对周末风险的预期，周五开始主动卖出，郑糖快速下跌。目前基本面上，现货销售压力较大，库存处于高位，不利于后期走势，而进口糖基于糖价不断走弱也会积极卖糖，加大了市场压力。从郑糖走势看，下跌趋势仍未改变，后期仍有下行可能，短期关注在目前区间内变化，中期关注是否会破位下行。

二、观点及操作策略：

a、郑糖1809合约短线压力4900，支撑4820，4800，1901合约压力位5030，4950。

b、操作上建议中长线空单可逢高择机进场。（仅供参考）

华泰期货南宁营业部王卫东

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