蔗糖市场分析研究报告

食糖不仅是食品制造业、医药工业发展重要的基础性原料之一，而且是继粮、棉、油之后关系国计民生的重要的战略性物资。温家宝总理在2010年的政府工作报告中把我国“糖业高产创建”提到了议事日程，体现了我国政府对食糖产业发展的高度重视。

我国食糖的生产与消费以甘蔗糖为主。最近几年，甘蔗种植面积占我国常年糖料种植面积的85%以上，食糖总产量中的92%以上为蔗糖。因而蔗糖产业在我国经济发展中具有重要地位，对促进我国区域经济与社会可持续发展、促进农民增收至关重要。

一、国际食糖供需分析

（一）全球食糖的供给变动分析

世界上有120个国家和地区生产食糖，主要产糖国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国、泰国、古巴等。世界食糖贸易量每年约为4000万吨，以原糖为主。俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等是世界食糖主要进口国，巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、印度等是世界食糖主要出口国（这5个国家和地区的出口量约占世界食糖出口量的65%）。

1.全球食糖总产量变化

2010/11制糖年全球食糖总产量为1.669亿吨，较2001/02制糖年的1.383亿吨增长了0.29亿吨，年均增长2.06%左右。产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等，其中巴西产量超过2000万吨。全球食糖2001/02 ­-2010/11制糖年总产量变动情况如图1所示：

图1 2001/02 ­-2010/11制糖年全球食糖总产量变动图

从中可以看出：

（1）全球食糖总产量的变化大体可分为两个阶段。2005/06制糖年之前，总产量大体在1.380—1.500亿吨之间波动；2005/06制糖年之后，总产量上升一个台阶，在1.500—1.700亿吨之间波动。

（2）全球食糖总产量呈周期性变化态势。2-3年连续增产，接下来的2-3年又出现连续减产。例如，2004/05制糖年产量由2001/02制糖年的1.505亿吨减至1.410亿吨，之后产量连续三年增产至2007/08制糖年的1.667亿吨。2008/09制糖年减至1.519亿吨之后增至2010/11制糖年的历史最高水平。

（3）最近四个制糖年全球天气因素对国际食糖产量的影响较大。2007/08制糖年产量的增长主要是由于天气有利于甜菜的生产，亚洲尤其是中国、泰国和巴基斯坦、印度尼西亚的糖料大丰收。而2008/09、2009/10和目前的2010/11三个制糖年，全球自然灾害频繁，印度的干旱、泰国的干旱、中国云南的干旱、巴西的多雨、澳大利亚的洪涝、飓风的登陆，致使全球主要产糖国家的生产受到极大影响。全球主要产糖国的产量下降，从而改变了全球食糖的平衡关系，使得连续三年全球食糖出现900万吨到500万吨的缺口。

2. 2011/12制糖年全球食糖总产量预计

因全球食糖价格的不断上涨，很多生产国都扩大种植面积以期获得更大的收益,北半球国家的食糖产量大都出现增产，尤其是俄罗斯、泰国、印度以及欧盟。俄罗斯农业部数据显示，甜菜产糖量将达到530万吨，远高于去年的270 万吨；而泰国方面虽然近期遭遇的洪涝灾害可能影响到食糖产量，但是仍有望达到创纪录的960 万吨；印度食糖产量可能增加至2430 万吨；欧盟预计新榨季内甜菜糖将可能增产，出口达到220 万吨；巴基斯坦国内食糖增产可以达到无须进口。因此，尽管巴西中南部地区糖产量可能较去年同期减少3%，即减少86.67 万吨，但预计2011/12制糖年全球食糖总产量将增加至1.722亿吨。

当然，这些都是基于未来天气正常的预期。就目前来看，尽管预测产量和库存量会上涨，但天气风险仍有可能使产量减少。

（二）全球食糖的需求变动分析

全球平均每年消耗食糖约1.5亿吨，人均年消费食糖约23.56公斤。消费总量较大的国家和地区包括印度、欧盟、中国、巴西等。从近几年消费情况来看，印度食糖年消费量维持在1900万吨左右，欧盟消费量维持在1500万吨左右，中国消费量增长至1300万吨左右，巴西年消费量950万吨左右。

1. 全球食糖总需求量变化

随着全球人口的增长及人均收入的增加，全球食糖的消费量呈持续增长的态势。从2001/02制糖年开始的十年间，全球食糖消费量基本以2.17%的速度稳步增长，至2010/11制糖年达到1.641亿吨，按此增长速度，预计2011/12制糖年全球食糖消费量约为1.677亿吨。具体情况如图2所示：

图2 2001/02 ­-2010/11制糖年全球食糖消费量变动图

值得注意的是，假设食糖消费量按保守的增长率2%来发展的话，那么到2019/20榨季的全球消费量将达到2亿吨，也就是说到那时食糖的产量要增加3500万吨。这将是一项艰巨的任务，目前巴西食糖业的发展基本上停滞不前，而印度的食糖产量在今年达到了历史最高点，只有通过扩大生产能力和投资来提高产量。

2. 2011/12制糖年全球食糖库存量将从赤字转为盈余

2011/12制糖年产量将增加至1.722亿吨，分析表明，尽管尽管消费量在不断增加，但最终将使2011/12制糖年全球食糖由供需平衡将转为盈余，食糖库存量在连续三年的下降后可能首次从赤字转为盈余。

（三）全球食糖的市场价格变动分析

1. 全球食糖的市场价格变动特点

2001/02-2010/11制糖年全球食糖价格随着食糖产量出现周期性波动，并屡创新高。以纽约原糖期货价格变化为例可以看出（如图3），十年间价格变动可大致分为三个阶段：

第一阶段：2001/02-2004/05制糖年，原糖期价在6-10美分/磅间波动。

第二阶段：2004/05-2008/09制糖年，原糖期价在在10-18美分/磅间波动。其中由2004/05制糖年初期的9美分/磅一路上涨至2007年4月的17.77美分/磅，之后回落至2008年10月的12.61美分/磅。

第三阶段：2008/09-2010年10月，原糖期价在13-36美分/磅之间出现较大波动。其中，由2009年1月的11.82美分/磅上涨至2010年2月的30.40美分/磅，回落至2010年7月的16.28美分/磅之后，又一路上涨至2011年2月初的36美分/磅，创下历史新高。

图3 2002年1月 ­-2012年1月纽约蔗糖期货价格变动图

2.预计2011/12制糖年国际原糖期价将有所回落

经历了二年多糖价高位波动后，目前国际糖市供需状况已经开始呈现供应过剩的局面，尤其是北半球食糖产量增加，制约了国际糖价上涨空间，至2011年2月国际食糖价格创下历史新高后，国际原糖期价已有回落。2011/12制糖年，全球糖市预计出现较大规模剩余或阻碍价格上涨，这将可能使未来国际原糖期价落至20 美分/磅运行。中期来看，国际糖市格局已经开始转向供需宽松，后期国际糖价运行重心将有所下移。

二、国内蔗糖供需分析

（一）国内蔗糖供给分析

我国是世界上继巴西和印度之后的第三大食糖生产国，随着蔗糖产业资源的整合和优化配置，蔗糖产业集聚效应逐渐显现，生产能力显著提升，工农业效益稳步增长，2010/2011制糖期全国食糖总产量为1045.42万吨，其中，甘蔗糖966.04万吨，甜菜糖79.38万吨。2010/2011制糖期全国制糖行业企业数为312个，企业从业人员140521人，行业实现销售收入总额172.81亿元。

1.蔗糖生产区域分布

甘蔗的生长需要较强的阳光，日照时间越长，产量和糖分越高，最适光照时数为平均每天8小时以上，同时由于其是喜温作物，要求的年平均温度为18℃～30℃。因为甘蔗的这些生长条件，甘蔗一般分布于热带、亚热带地区，南从海南岛，北至北纬33°的陕西汉中地区，地跨纬度15°；东至台湾东部，西到西藏东南部的雅鲁藏布江，跨越经度达30°，其分布范围广，为其它国家所少见。

在20世纪80年代中期以前，中国甘蔗的主产区在东南沿海，随着产业结构升级和农业结构的调整，蔗糖产区迅速向广西 、云南等两部地区转移 ，逐步形成了桂中南 、滇西南、粤西琼北蔗糖产业带，囊括了广西、云南、广东、海南、福建、台湾、四川、江西、贵州、湖南、湖北、浙江等南方12个省（自治区）。其中广西省无论甘蔗种植面积还是产量都居于第一位，尤其是近几年来，其种植面积保持在1500万亩左右，蔗糖产量约占全国的60%。

2.国内蔗糖的供给量变化

蔗糖作为一种农副产品，其产量主要受甘蔗原材料的制约，而甘蔗的产量又受种植面积、气候等因素的影响。全国2001/02-2010/11榨季全国甘蔗种植面积及蔗糖总产量变动情况如图4所示：

图4 2001/02-2010/11榨季全国甘蔗种植面积及蔗糖总产量变动图

可以看出，十年来甘蔗种植面积和蔗糖产量总体呈现递增趋势，2008/09榨季甘蔗种植面积达到了2614.5万亩的历史最高水平，然而其产量却在 2007/08榨季达到了1367.91万吨的历史最高水平。从中可知甘蔗的种植面积和蔗糖产量不是成绝对的正比关系，蔗糖产量的波动幅度大于甘蔗种植面积的波动幅度，原因在于蔗糖产量还受制于气候因素，热量、降雨和日照时数等都会对甘蔗的生长和含糖量造成巨大的影响。同时，甘蔗种植面积和蔗糖产量变化具有一定的周期性，呈现糖业发展“三年一循环”规律：每2至3年出现一次变化，2-3年增产，之后2-3年又出现减产。

3.国内食糖进出口量情况

近十年来，我国食糖进出口一直维持净进口的水平，由于古巴进口协议糖的缘故，即使在国内食糖产量较多的年份，食糖进口也保持在40万吨左右。食糖净进口量我们可以从如图5可以看出，由于我国食糖消费量增长较快，国内产需一直处在紧平衡或者存在缺口的状态，自2002 年以来，我国食糖净进口基本维持在70-120万吨的水平，特别是2008年以来，食糖进口呈现递增的趋势。

图5 2002-2011年全国蔗糖进出口情况图

2010/2011榨季全国总产糖量1045万吨，进口量与产量比值甚至高达27%，超过1/4，这是一个足以影响国内食糖供应比例。2011/2012榨季，国内进口月到港量持续处于高水平，10-12月份到港量分别为33.7万、42万和49.5万吨，已累计达到125万吨。而2012年进口配额仍然是194.5万吨，因此2012年前9个月只要进口达到125万吨，就能轻松完成本榨季250万吨的进口供应。从分析可以看出，我国食糖进口需求实质上已经构成国际食糖需求很重要的一部分，其对食糖价格上行产生的推动作用不容小觑。

4.预计2011/12榨季全国蔗糖产量将有所增加

由于近三个榨季，我国食糖供给紧缺，食糖价格处于高位，蔗农的种植积极性有所提高，加上国家政策调控， 2011年甘蔗种植面积大幅上升，同比增加6.13%，预计新榨季蔗糖产量将达到1104万吨左右，蔗糖减产的局面或将得到扭转，国内糖业将从新榨季开始步入增产周期。同时进口量大幅增加，国内供应量在进口，产量的增加和国储调控下将会回升。

（二）国内蔗糖需求分析

中国是世界上继印度之后的第二大食糖消费国，食糖消费量约占世界总量的6％左右；我国也是世界人均食糖消费最少的国家之一，2011年我国人均年食糖消费仅为10.01公斤，远远低于目前世界人均年消费食糖23.65公斤的水平，仅为世界人均年消费食糖量的42.5%。

1.国内蔗糖需求特点

中国蔗糖的需求具有以下特点：一是蔗糖需求具有淡季和旺季之分。一年中食糖的需求旺季，主要集中在中国传统的春节、中秋节以及夏季冷饮的消费旺季。其中春节期间糖的消费量达全年销量的30%以上。二是工业消费增长较快。食品制造业以及饮料制造业在我国食糖消费的比例中占据着主要份额，2011年9月份我国食品制造业（不含烟草制品）较去年9月份同比增长17.6%，今年1-9月份累计同比增长17.1%。饮料制造业较去年同期增长17.4%，今年1-9月份累计同比增长18.4%。其中软饮料较去年1-9月同比增长21.9%。三是地区分布不均匀。蔗糖需求与区域经济发展水平，居民收入水平以及居民的饮食习惯有一定的关系，经济发达的地区对蔗糖的需求量大，而中国的经济发展不平衡，东部、中部及沿海地区经济的发展速度快于西部，决定了西部对于蔗糖的需求少于东部等地区。四是食糖消费具有价格刚性。在食糖价格处于高位运行时，食糖的消费并没有减少，达到了1358万吨。五是蔗糖消费主要依赖国内。一般情况下中国的蔗糖供给满足不了日益增长的需求，每年都需要大量从国外进口食糖，所以我国的蔗糖一般是自产自销。

2.国内食糖需求量变化

随着城镇化进程的加快、居民收入水平的提高及饮食习惯的改变，食糖消费保持稳定增长的态势，2001/02年到2010/11榨季，食糖消费量年均增长5.98%，具体情况如图6所示：

图6 2001/02-2010/11榨季国内食糖消费量变化图

从图表可以看出，食糖消费量的变化具有如下特点：（1）近四个榨季我国的食糖消费量保持在1300-1400万吨之间，保持基本稳定；由于国内食糖消费具有刚性需求，在2010/11榨季食糖均价7100元/吨的情况下，消费仍然达到1358万吨。（2）2003/04、2006/07和2007/08榨季我国食糖消费量有较大的增长，年增长分别达到13.19%、17.9%和8%；（3）前八个榨季我国食糖消费趋势都为正增长，而在2009/10榨季和2010/11榨季食糖消费趋势出现了负增长，分别比同比减少了0.79%和1.52%。这主要是因为2009年开始我国食糖价格处于高位运行，大量食品生产厂家为了降低生产成本使用淀粉糖等替代品代替了食糖，因此挤占了一部分食糖消费空间，一定程度上抑制了食糖消费。

3.预计2011/2012新榨季全国食糖消费需求量稳中有升，供需基本平衡

自2011年以来，国内饼干、糕点等含糖食品制造业和饮料制造业保持快速增长，食糖需求旺盛。此外，考虑人口增长及国内宏观经济形势等因素，预计2011/12新榨季全国食糖消费需求量为1350万吨左右，甚至有望突破1400万吨。结合1104万吨的蔗糖产量和96万吨的甜菜糖产量预期，并考虑194.5万吨进口配额以及国家储备糖等其他可供糖源，2011/12榨季国内食糖市场供求基本平衡。

（三）国内蔗糖的市场价格变动分析

1. 国内蔗糖的市场价格变动特点

2002年1月至2012年1月我国食糖现货价格指数（CSI）呈上涨趋势，年均增长9.2%，具体变化如图7所示：

图7  2002年1月-2012年1月全国白糖价格指数变化图

国内食糖价格变化具有三个方面的特点：（1）食糖价格波动幅度大。例如，2008年至今不到三年间，最高价（8000元/吨）与最低价（2800/吨）相差近2.85倍。（2）食糖价格的波动直接反映了食糖的供求关系。例如， 2007/08前三榨季由于甘蔗种植面积增加、食糖产量大增至1484.02（蔗糖1367.91）万吨，国内食糖供给大于需求，此时食糖价格下降，达到了最低价2796.52元/吨；此后的三个榨季由于甘蔗种植面积一直下降、加上自然灾害严重使得甘蔗大量减产，蔗糖产量连年下滑，食糖市场供给紧张，市场供需缺口高达250-300万吨。在此背景下，食糖价格又出现节节攀升出现连续三年上涨。（3）食糖价格呈周期变动。纵观食糖市场历史，食糖价格往往在2-3年里朝一个方向变动，之后又掉头向另一方向变动。图中显示出2002年1月至2011年10月近十年间，我国食糖价格经历了两轮周期性波动。从2002年1月的3062向下运行到2003年7月的2291.64元/吨后，逐步上行到2006年4月的5082.8元/吨；之后逐步回落至2008年10月的2796.52元/吨后，一路飙升到2011年9月的历史最高价。

2.预计2011/2012榨季食糖价格将有所回落

从2011年9月开始，我国食糖的价格从最高点开始做自由落体运动，短短三个月时间内食糖的价格下降了500多元一吨。考虑到对未来一段时间国内食糖将结束减产、食糖供需缺口将得到一定缓解的预计，我国食糖价格也将有所回落。但同时考虑到国家为了保证蔗糖利益，蔗农的积极性以及蔗糖的生产成本,将发挥宏观调控政策的作用，预计新榨季我国食糖价格不会下降很多。

三、云南蔗糖供给与市场分析

（一）云南蔗糖供给分析

1.云南蔗糖产业发展概况

云南是我国热区资源最丰富的省份，其拥有适宜于甘蔗生长的热区资源面积高达8.11万平方公里，是我国重要的甘蔗产区和蔗糖生产基地。云南省的产糖量自1998/1999榨季超过广东跃居中国第二大产糖大省后，甘蔗种植面积和蔗糖产量稳居全国第二位。常年甘蔗种植面积450余万亩，全省甘蔗种植和蔗糖生产主要分布在“滇西南甘蔗优势区”，即临沧、德宏、保山、普洱、玉溪、红河、版纳等7个州（市），主要分布于德宏、临沧、保山、思茅、红河、西双版纳、玉溪7个地、州、市的18个县（市），滇西南甘蔗优势区的甘蔗总产量占全省总量的95%，蔗糖产量占全省总量的96%以上。全省共有制糖企业共26户，拥有机制白糖生产线87条，平均每户企业(法人单位)日处理甘蔗能力为7307吨，形成了年产糖10万吨以上的制糖企业8户, 其中:云南英茂、临沧南华年产糖40万吨以上。2010/2011榨季，云南全省甘蔗种植面积442.69万亩，入榨甘蔗1412.92万吨，蔗糖产量176.17万吨，平均出糖率12.47%。

2.云南甘蔗种植面积与产量变动分析

2002/03-2010/11榨季，甘蔗种植面积总体处于增长的趋势，蔗糖产量在170-220万吨之间波动，其变动呈现出周期性的循环趋势，即“三年递减，三年递增”，而且产量的波动幅度明显大于种植面积的波动，具体如图8所示：

图8 2002/03-2010/11榨季云南甘蔗种植面积及蔗糖产量变化图

究其原因主要是：（1）甘蔗种植生产周期长，受“蛛网理论”价格与产量的循环影响；（2）周期性出现的自然灾害也导致糖业生产的强周期性。如2007/08和2008/09两个榨季，蔗糖产量保持在210万吨以上，其很重点是得益于当年风调雨顺的气候，然而2009/10榨季一场百年不遇的大旱袭击了云南，导致云南甘蔗种植面积不减而蔗糖产量比上一榨季大幅减少19.7%。目前，这种干旱的气候还在延续，仍将对云南蔗糖生产造成重点影响

（二）全国与昆明白砂糖价格对比分析

云南是全国第二大蔗糖主产区，白糖价格略低于全国平均价格，但价格的走势变化与全国食糖市场完全一致，如图9所示：

图9 2002年1月-2011年10月全国与昆明白砂糖价格对比图

图9中红线代表昆明白砂糖价格，其价格运行在代表全国价格的蓝线下运行，其幅度稍微少于全国白砂糖价格，原因在于运输费用以及供求关系的影响，全国白砂糖的价格一般会高于主产区价格。同时，图中两线的运行幅度很相似，云南历年蔗糖产量占全国产量的20%左右，表明全国蔗糖价格与产区价格有密切的联系，昆明蔗糖价格是全国价格的晴雨表。另外，由于劳动力成本和生产资料价格不断提高，糖料成本的提高又不断推高蔗糖的市场价格，所以两者的价格都呈上升趋势。

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