“6000元/吨的糖价
南宁糖业(22.76,2.07,10.00%)(000911,收盘价22.76元)即将迎来暴利时期!”某大型券商行业研究员昨日(10月11日)告诉《每日经济新闻》记者,“5500元/吨糖价,将会使南宁糖业业绩处于历史最好水平;6000元/吨的糖价,完全可以用暴利来形容!如果糖价能停留于此,那公司股价创新高将指日可待,更乐观的情形是,6000元/吨的糖价或许还并非顶部!”
两因素促使糖价飙升
据记者了解,此前业内对国内糖价存在严重分歧。今年7月国内糖价曾出现一波涨势,但大多业内人士认为,糖价即使上涨也就在5000元/吨左右。因为在此价格上,产糖集团已能充分盈利,因此糖价缺乏持续上涨的动力。
就在业内普遍不看好或者谨慎看好时,国内产区现货糖价上周末却已经突破6000元/吨,并且涨势还在延续,昨日南宁中间商报价6010~6060元/吨,柳州中间商报价6030元/吨,凤糖集团15时报价已达6070元/吨。
据业内人士介绍,本轮糖价能冲上6000元/吨,主要还是源于国内外两方面因素共同作用的结果。
由于担心印度供应减少等问题,近期外盘糖价再度强势上扬,导致加工成本急速飙升,相对于当前6100元/吨上下的销售区现货糖价,本周从巴西进口糖的加工成本已经提升至7100元/吨高位。因为进口亏损高达数千元,压缩了后期进口的空间,并且对国内糖价上涨起到了示范效应。
除了国外带来的提振效应外,国内方面则是对于新榨季产量的不确定性。上述券商分析师告诉《每日经济新闻》记者,糖价的上涨完全是靠供需关系决定的,进口亏损导致进口积极性降低,国储调控能力越来越弱,再加上新榨季减产的预期,致使国内糖价开始上涨。
该券商分析师认为,目前至新榨季开榨前,糖价很可能将维持在6000元/吨的高位,如果11月份开榨产量如预期中减产,而外盘糖价持续强势,那么国内6000元/吨糖价就并非顶部,7000元/吨、8000元/吨也有很大可能。
下半年净利有望达2.8亿元
对南宁糖业的业绩预测成功与否,主要建立在卖糖的时间点上。上述券商分析师告诉《每日经济新闻》记者,对糖价趋势很好判断,但是企业卖糖时点的价格则不好判断,因此只有糖价稳定在一个区间,对时点的判断难度才会下降。
按照目前的形势预估,南宁糖业下半年机制糖售价应在5800元/吨,这使得公司每吨糖的净利润达到1400余元,而1吨糖1000元净利润就已经达到历史最好盈利水平。
另一方面,糖价突破6000元/吨,南宁糖业每吨糖净利润将达到1700元~1800元。据公开信息分析,南宁糖业每年的机制糖产量约50万吨,下半年如果只销售20万吨,按照5800元/吨销售均价计算,公司的净利润就将达到2.8亿元,每股收益将贡献0.97元,如果再按照6000元销售均价计算,这显然更是暴利了。如果这一销售价格能保持到年底,公司股价创年内新高将指日可待。
该分析师认为,尽管糖价后期存在进一步大幅上涨的可能,但是糖价稳定在6000元/吨左右将是企业盈利的最好时期。因为价格高,公司不少利润将与种植户分享,而较高的糖价也会引来替代品需求的增加。对于后期糖价走势,主要风险集中在国内大幅增产及外盘糖价的大幅下跌,但是从目前的情况来看,这样的风险还比较小。
(云南糖网—糖股) |