云南省现代农业甘蔗产业技术体系

2017-09-19 20:41:07 产业经济研究室

华泰期货：国储糖拍卖结果低于市场预期，后市压力较大

沐甜昆明9月19日讯

一、基本面及价格走势分析：

a、ICE原糖周一出现回调，10月合约收于14.31美分，3月合约收于14.9美分。由于近期利多因此持续影响，原糖保持了向上的走势，但仍保持在15至13美分的震荡区间之内，总体分析，近期的利好导致糖价阶段性地由区间底部向区间上方运行，在供应周期进入增长阶段大局的控制之下，糖价难以形成长期的趋势性行情，且在震荡过程中反弹高度逐次降低的可能性较大。从目前的走势看，本次反弹可能已经进入高价区域，利好因素已持续较长时间，影响效果将开始下降，随着时间的推移，北半球进入压榨阶段后将会对市场形成新的压力，推动价格下行。

b、郑糖由于受到国储糖部分流拍的影响，冲高回落后大幅下跌，主力合约1801夜盘收于6122，而远月合约1805、1809均跌跌6000元整数大关。从拍卖结果看，本次出现流拍的库点是由于当地供应较为充足，拍储价相对于其他地点不具优势，而其他库点成交价格与当地现货价比也没有预期的高，市场的理解是第一批次的拍卖较为平淡，那下一批次可能会对市场形成压力，因此空头资金借拍卖前的反弹开始进场，导致拍卖后价格迅速下跌。从目前郑糖合约的价格排列看，近高远低的价格顺序预示着市场对未来市场较为悲观。

二、观点及操作策略：

a、郑糖1801合约短线压力6150，支撑6100。

b、操作上建议可逢反弹买出，但不追空。